Фото: russia-now.com
Фотограф на Тенерифе

Мотивы неустойчивости заметны с обеих сторон. Экономика под руководством Трампа стала вызывать вопросы, несмотря на 3% рост: безработица достигла 4,4%, налоговая реформа столкнулась со сложностями, Северная Корея напугала инвесторов, и еще неясно, каковы будут последствия урагана Харви. Федеральная резервная система думает о сокращении запланированного на этот и следующий годы повышения процентных ставок, призванного укрепить доллар.

Что касается ЕС, то здесь восстановление заметно по многим аспектам: доверие потребителя превысило докризисный уровень, инфляция достигла 1,5%, безработица находится на минимуме с 2009 года, а рынки чувствуют, что Драги собирается заканчивать практику покупки частного и государственного долга. ЕЦБ планирует дать некоторые объяснения по этому поводу в четверг, после собрания Совета правления.

Две эти тенденции влияют на обменные курсы. Если ставки США не повысятся, американская валюта ослабнет, и инвесторы сконцентрируют свое внимание на других, таких как евро. Единая валюта в августе оценивалась в 1,207 долларов, что на 16,7% больше, чем в начале года (1,038).

Как это повлияет на испанскую экономику и карманы граждан?

Генеральный директор Испанской ассоциации нефтяных операторов (AOP) Альваро Масарраса напоминает, что благодаря усилению евро бензин уже подешевел на 4–5 центов. Нефть и бензин оцениваются в долларах, поэтому сильный евро удешевит для Испании импорт сырой нефти. Сильный евро также поможет Испании сдерживать цены на топливо. Тем не менее стоимость сырой нефти составляет только 40% от конечной цены литра бензина. Остальное приходится на логистику, налоги и маржу. Если евро будет укрепляться, бензин будет дешеветь, при условии, что нефтяной сектор останется стабильным. Однако здесь есть одна проблема: нефть может подорожать из-за последствий урагана Харви. «15% перерабатывающей деятельности в США было парализовано из-за урагана, и это повлияет на стоимость бензина во всем мире», — предупреждает Масарраса.

Ниже инфляция: хорошо для потребителя, но плохо для ЕЦБ

Влияние топлива на цены в Испании огромно. Среднегодовой рост Индекса потребительских цен (ИПЦ) на 3% стал следствием именно подъема цен на нефть. И то, что цены сократились на 1,5% за последние месяцы, — результат снижения стоимости «черного золота». Если цены продолжат падать из-за колебаний валютной пары EUR/USD, это будет выгодно для потребителя. Но не для денежной политики ЕЦБ, стремящейся к инфляции 2% для устранения стимулов. «Волнует то, что укрепление евро тормозит инфляцию и рост из-за более высоких цен на экспорт», — говорит Давид Пина, аналитик ActivTrades. «Пока курс евро к доллару выше 1,167, его тенденция к повышению останется в силе».

Половина экспорта пострадала из-за подъема евро

Экспорт — один из важнейших путей восстановления испанской экономики: в 2016-м страна продала за границу товаров и услуг на €254 530 млн, что на 18% больше, чем пять лет назад. Очевидно, что рост евро не влияет на 52% экспорта, которые приходятся на еврозону. Однако на вторую половину это оказывает большое влияние. Великобритания (7,3%) и США (4,5%) — главные направления испанского экспорта вне зоны евро. Соединенным Штатам, например, покупка испанских промышленных компонентов или химических продуктов обойдется на 16% дороже, чем в январе. Из этой ситуации есть два выхода: поменять поставщика или договориться с испанским продавцом о снижении цены, что приведет к сокращению прибыли последнего. Как говорят специалисты, обычно меняют поставщика, так как компании не могут снизить цену на 16%, ведь это оставит их без прибыли. Кроме того, большинство поставляемых Испанией товаров не относятся к высокотехнологичным, то есть если конкуренция осуществляется только на основании цен, Испания проиграет в этой битве.

Покупки в других странах становятся более выгодными

Те, кто путешествовал в Нью-Йорк в 2007-м, когда евро стоил 1,6 доллара, помнит, как доступны были авиабилеты и как выгодно было совершать покупки в «Большом яблоке». Евро сейчас не так силен, как тогда, но испанцам, посетившим США летом, это обошлось заметно дешевле, чем тем, кто летал туда на Рождество. Все то, что испанцы, как частные лица, так и крупные предприятия, могут купить за доллары, подешевело. Показатели этого года служат этому подтверждением: импорт вырос сильнее, чем экспорт (13,3% против 10,9%), впервые с начала восстановления.

Отдых в Испании становится дороже для неевропейцев

Американцы, приезжавшие в Испанию на отдых в январе, меняли каждую 1000 долларов на 960 евро. Теперь же они получат всего 830 евро. Британские путешественники — лидеры по затратам среди туристов в Испании — во время Страстной недели меняли 1000 фунтов стерлингов на 1196 евро. Сегодня они получают 1079 евро. Эта ситуация может привести к тому, что туристы будут выбирать другие направления. Для Испании это представляет риск, ведь на туристический сектор приходится 10% ВВП страны и 13% от общего объема занятости.